浮动利率债券的价格风险.ppt 54页

来源:原创作者:编辑:admin2020-03-21 21:34

  第一章 固定收益证券概述 第一节 固定收益证券在全部金融范围中的主要位置 第二节 固定收益证券的特点 第三节 固定收益证券投资的风险 第四节 债券种类的划分与对象 第一节 固定收益证券的主要位置 现代金融与传统金融 现代金融中的三类对象 权益证券 固定收益证券 衍生证券 Wharton 与 Kellogg 的主要金融课程 第二节 固定收益证券的特点 特点 归还期 面值 票面利率 内含期权 归还期 短时间 中期 临时 可延期 永久性债券(consols) 归还期的主要性 与利钱支付相干 到期收益率 价格变更 面值 平价生意 coupon rate=yield 折价生意 coupon < yield 溢价生意 coupon > yield 付息日的全价与净价 P=全价=净价 非付息日的全价与净价 假设交割日不是付息日,那么卖方得不到利钱,因此必须调剂价格 Treasury Notes and Treasury Bonds 履行实践/实践的规矩 公司债券、市政债券履行30/360的规矩 Treasury bills 履行 实践/360的规矩 非付息日的全价与净价 P=全价 n1为交割日至下下一个付息日的天数 n2 为上一个付息日至下一个付息日的天数 为甚么 从t=0末尾? 全价与净价 全价的特色 复杂,全价是买方支付的总价! 然则,全价dirty! 即使票面利率等于到期收益率,在非付息日全价也不等于债券面值 公道的价格应当反应 c=y,价格=面值 c>y,价格>面值(溢价) c